日本央行行長(zhǎng)黑田東彥上任伊始，推出遠(yuǎn)超預(yù)期的“超大規(guī)模量化寬松政策”，致使日元對(duì)全球主要貨幣再次大幅貶值。記者注意到，據(jù)央行貨幣政策司公布的銀行間外匯市場(chǎng)人民幣匯率中間價(jià)數(shù)據(jù)顯示，今年4月11日，100日元對(duì)人民幣6.2647元；而去年10月11日，100日元對(duì)人民幣8.1170元。半年時(shí)間，日元對(duì)人民幣貶值22.82%。

　　一位券商策略分析師在接受記者采訪時(shí)表示，海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，日本作為中國(guó)第五大貿(mào)易伙伴，2012年雙邊貿(mào)易總值為3294.5億美元。在目前A股上市公司中，電子制造、汽車、軟件外包、家電等行業(yè)與日本保持著密切的貿(mào)易和技術(shù)往來(lái)，以日元作為結(jié)算方式的企業(yè)不在少數(shù)。

　　軟件外包：日元貶值有負(fù)面作用

　　一位軟件行業(yè)分析師在接受記者采訪時(shí)表示，日元貶值將使軟件外包行業(yè)業(yè)績(jī)承壓，特別是對(duì)以日元結(jié)算的軟件外包企業(yè)存在負(fù)面影響。

　　以海隆軟件為例，公司對(duì)日軟件外包業(yè)務(wù)占比逾七成，2012年業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^2011年大幅放緩，實(shí)現(xiàn)凈利0.66億元，同比增2%。而在2011年凈利增速高達(dá)43.73%。按地區(qū)劃分，海隆軟件在日本地區(qū)營(yíng)收為3.175億元，同比增長(zhǎng)1.87%，毛利率同比下降4.43%。公司還持有6.18億日元貨幣資金。

　　上述分析師對(duì)記者提示，業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪徱灿绊懙焦?011年推出的股權(quán)激勵(lì)方案的實(shí)施，其考核條件之一為以2010年扣非后凈利潤(rùn)為基數(shù)，經(jīng)折算的2011年～2013年扣非后凈利潤(rùn)分別需同比增長(zhǎng)50%、13.33%和11.77%。而公司2012年扣非后凈利為5706.18萬(wàn)元，同比降3.85%。

　　在4月10日的減資公告中，公司表示，因2012年業(yè)績(jī)指標(biāo)不符合第二期解鎖條件，擬回購(gòu)注銷激勵(lì)對(duì)象已獲授但尚未解鎖的限制性股票共計(jì)60萬(wàn)股。同時(shí)公司在年報(bào)中坦承，長(zhǎng)期人民幣升值趨勢(shì)及日元匯率波動(dòng)將是壓迫經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的重要因素。對(duì)日本客戶主要采用日元結(jié)算，運(yùn)用的遠(yuǎn)期結(jié)匯等金融工具已無(wú)法完全覆蓋日元貶值帶來(lái)的影響，日元貶值直接壓縮公司凈利潤(rùn)空間。對(duì)此，一位公司高管婉拒記者采訪，證券事務(wù)代表高冬冬則建議記者參照年報(bào)內(nèi)容。

　　海通證券在4月10日發(fā)布的研報(bào)中表示，海隆軟件四季度單季營(yíng)收同比下降12.6%，環(huán)比下降20.6%，毛利率水平同比下滑9.0個(gè)百分點(diǎn)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率水平降至2010年以來(lái)單季數(shù)據(jù)的最低點(diǎn)，顯示出公司業(yè)績(jī)已初步受到日元匯率貶值的不利影響，因此將投資評(píng)級(jí)由“買入”調(diào)低至“增持”。

　　此外記者還注意到，同樣從事對(duì)日軟件外包服務(wù)的東軟股份2012年年報(bào)顯示，公司境外業(yè)務(wù)營(yíng)收占比不高，為27.16%，不過(guò)財(cái)務(wù)費(fèi)用較上年增加5492萬(wàn)元，匯兌損失為2630.43萬(wàn)元。民生證券在4月1日對(duì)東軟股份的研報(bào)中提示，在外包領(lǐng)域，諾基亞對(duì)公司業(yè)務(wù)負(fù)面影響在減弱，但同時(shí)應(yīng)注意日元大幅貶值風(fēng)險(xiǎn)。