北京時間12月24日消息，《華爾街日報》網絡版發(fā)表文章稱，在經歷了上半年的投資熱潮后，中國科技圈內出現了“寒冬論”。不過經過一段時間的觀察后發(fā)現，盡管整體市場投資確實是在降低，一些單純依靠現金支持的創(chuàng)業(yè)公司可能死去，但前景廣闊的O2O市場等依舊受到投資者的青睞，只不過投資者已變得更加理智，會在投資時增加更多附帶條件。2016年，中國互聯(lián)網行業(yè)將更加分化，三大互聯(lián)網巨頭將繼續(xù)他們的并購投資之路。要想繼續(xù)生存和增長，位于第二梯隊的大公司可能必須得選邊站，和三巨頭之一結盟。

以下是文章全文：

幾個月前，也就是在一段過熱增長期結束后，中國科技圈的很多人都在警告稱，“行業(yè)的冬天就要來了”。而現在，一些人已經長舒了一口氣，認為“這是個暖冬”。

隨著中國經濟增長的放緩，今年上半年的這股泡沫已經褪去。但是不管是大公司，還是小企業(yè)，他們依舊在線上線下(O2O)市場看到了大量機會，通過智能機將數億消費者與商品、服務連接在一起。投資者也愿意繼續(xù)支持最具商業(yè)前景的公司，只不過增加了更多附帶條件。

整體投資減少

明年的科技行業(yè)會如何發(fā)展？一段時間內，整個行業(yè)可能會更加理智，投資和增長模式更為合理。之前依靠投資者源源不斷現金支持的公司，將會死去。

無論如何，2016年都將很難維持今年這種驚人的交易規(guī)模。金融數據提供商Dealogic稱，今年的并購投資交易達到1420筆，總金額為1329億美元，較去年增長近兩倍。不過，很多交易都是受到了企業(yè)需要在消費者領域合并的推動。這些公司在消費者市場大肆燒錢以抗衡競爭對手，尚未著眼于盈利。

這種類型的并購交易還將在2016年繼續(xù)上演。這意味著，中國消費者在打車、叫外賣以及送貨上門服務上享受的優(yōu)惠會變少。

盡管部分專注于早期創(chuàng)業(yè)公司的風險投資者表示，對于有前途的創(chuàng)業(yè)點子，他們仍會積極投資，但是一些后期創(chuàng)業(yè)公司可能會發(fā)現，如果無法找出一種不需要依靠投資者資金的商業(yè)模式，他們的融資將變得更加困難。和營收增長相比，大多數創(chuàng)業(yè)公司一直看重的用戶量增速可能不再那么重要。

如果他們無法找到資金支持或盈利的途徑，許多創(chuàng)業(yè)公司將走向失敗。而且，數量并不少，因為很多創(chuàng)業(yè)公司是在2014年和2015年初獲得的投資。部分投資者表示，隨著估值變得更為合理，他們偏愛更理智的創(chuàng)業(yè)氛圍，只需要投資踏實做事的創(chuàng)業(yè)者。

BAT繼續(xù)并購和投資

與此同時，中國的互聯(lián)網行業(yè)明年很可能會變得更加分化。中國三大互聯(lián)網巨頭阿里巴巴集團、百度和騰訊，將會繼續(xù)對一系列公司和技術展開收購或投資，挑選行業(yè)內的贏家和輸家。

今年，幾家曾經是中國互聯(lián)網行業(yè)死敵的公司宣布合并，三巨頭在這些交易中發(fā)揮了重要作用。例如，打車應用滴滴打車和快的打車的合并、在線旅行網站攜程網和去哪兒網的合并，按需服務提供商美團網和大眾點評網的合并以及分類信息網站58同城與趕集網的合并。

再加上騰訊投資的京東，這些公司被視為中國互聯(lián)網公司中的第二梯隊。未來，任何一家大公司要想繼續(xù)生存下去并實現增長，他們都會承受著與三巨頭之一結盟的壓力。

和面向消費者領域的公司相比，為企業(yè)提供軟件和服務的創(chuàng)業(yè)公司發(fā)展更慢，但是他們正吸引更多投資，因為企業(yè)比消費者更愿意為服務付費，容易成為目標客戶。這一趨勢將會明年延續(xù)，不過一些投資者擔心，在一個疲軟的經濟環(huán)境下，該領域正變得有些過熱。

目前最熱門的投資領域包括了擁有娛樂內容版權，有潛力發(fā)展成不同硬件和在線平臺的公司。隨著越來越多的中國人愿意為內容付費，投資者現在正大力投資版權，以改編小說、電影和電視劇本以及在線游戲。

中國智能機廠商更加艱難

對于中國智能機制造商來說，隨著市場趨于飽和，競爭愈發(fā)激烈，2016年很可能是更為艱難的一年。市場調研公司IDC預計，今年全球智能機市場的增速很可能首次降至個位數，這種逐年放緩的趨勢將一直延續(xù)到2019年。

和去年相比，電信巨頭華為今年的智能機銷量更多，價格更高，成為智能機市場的一大贏家。不過，此前的市場之星小米則淡化了今年的8000萬部手機銷量目標，轉而表示專注于用戶滿意度。

一家小型智能機制造商的負責人幾個月前曾表示，2015年，中國市場已經從幾年前充滿機遇的藍海，轉為競爭激烈的紅海。2016年，情況可能會更加糟糕。

即便是三巨頭，他們也要始終警惕可能會撼動其市場主導地位的力量。在6.5億以上月活躍用戶的支撐下，微信已經成為了騰訊的一個自主生態(tài)系統(tǒng)。用戶可以在微信上通過文本、語音或視頻叫車、購物、付款和聊天。但是騰訊CEO馬化騰上周在一個會議上表示，他一直在思考一個問題，“微信會被什么顛覆？”。

馬化騰沒有想出答案，也沒有人知道答案。這將是我們在2016年思考的眾多問題之一。